El estado de flujos y su relevancia

Para que los estados financieros cumplan su función para la toma de decisiones con respecto a la Entidad, es necesario entender las necesidades de sus usuarios, existentes o potenciales. El estado de flujos “es un estado financiero básico que presenta información acerca de las entradas y salidas de efectivo en una entidad durante un periodo contable”.

“El estado de flujos de efectivo debe ser emitido tanto por las entidades lucrativas, como por las que tienen propósitos no lucrativos”.

“Considerando las necesidades comunes de los usuarios los estados financieros deben ser útiles para:

1. Tomar decisiones de inversión o asignación de recursos a las entidades. […].
2. Tomar decisiones de otorgar crédito por parte de los acreedores y proveedores que esperan una retribución justa por la asignación de recursos o créditos. […].
3. Evaluar la capacidad de la entidad para generar recursos por sus actividades operativas.
4. Distinguir el origen y las características de las fuentes de financiamiento de la entidad, así como el costo financiero de las mismas. Esta es una necesidad común, pues todos están interesados en conocer cuáles son los recursos financieros de que dispone la entidad para llevar a cabo sus fines, cómo los obtuvo, cómo los aplicó y, finalmente, qué costo ha tenido.
5. […].
6. Conocer, entre otras cosas, la capacidad de la entidad para crecer, generar y aplicar efectivo, […]”

Las necesidades anteriores son satisfechas a través de los estados financieros tomados en su conjunto, pero los estados de flujos de efectivo son fundamentales para que los usuarios alcancen conclusiones y evalúen las perspectivas de la entidad y para la toma de decisiones.

“La información sobre los flujos de efectivo de una entidad durante un periodo contable también ayuda a los usuarios a evaluar la capacidad de generar flujos de efectivo y de administrarlos eficaz y eficientemente. Esta información indica cómo la entidad obtiene y desembolsa efectivo, se financia, paga sus deudas y paga dividendos a sus inversionistas y otros factores que pueden afectar la solvencia y estabilidad de la entidad. La información sobre los flujos de efectivo ayuda a los usuarios a entender las operaciones, evaluar sus actividades de inversión y financiamiento, evaluar su liquidez y solvencia e interpretar otra información sobre su desempeño.”

“La importancia del estado de flujos de efectivo radica no sólo en el hecho de dar a conocer el impacto de las operaciones de la entidad en su efectivo; su importancia también radica en dar a conocer el origen de los flujos de efectivo generados y el destino de los flujos de efectivo aplicados. […]”

“La estructura del estado de flujos de efectivo debe incluir los rubros siguientes:

1. Actividades de operación,
2. Actividades de inversión,
3. Actividades de financiamiento,
4. Incremento o disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo,
5. Efectos por cambios en el valor del efectivo;
6. Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo, y
7. Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo.”

Aspectos clave en su elaboración

“… debe excluir del estado de flujos de efectivo, todas las operaciones que no afectaron los flujos efectivo. Algunos ejemplos de estas operaciones son:

1. Adquisiciones a crédito de propiedades, planta y equipo y derechos de uso; por ejemplo, adquisición a través de esquemas de arrendamiento y otro tipo de financiamientos similares;
2. Fluctuaciones cambiarias devengadas no realizadas;
3. Efectos por valuación del valor razonable;
4. Conversión de deuda a capital y distribución de dividendos en acciones;
5. Adquisición de un negocio con pago en acciones;
6. Pago en acciones a los empleados;
7. Donaciones o aportaciones de capital en especie;
8. Operaciones negociadas con intercambio de activos;
9. Creación de reservas y cualquier otro traspaso entre cuentas de capital contable.”

“Los flujos de efectivo relacionados con los impuestos a la utilidad deben presentarse en un rubro por separado dentro de la clasificación de actividades de operación.”

“Los flujos de efectivo derivados de intereses cobrados deben presentarse en un rubro específico dentro del mismo grupo de actividades en el que se presentan los flujos de efectivo de la partida que están asociados. Por ejemplo, las entradas de flujos de efectivo por intereses de instrumentos financieros de negociación deben presentarse, al igual que dichos instrumentos, en actividades de operación; si los intereses se derivan en un instrumento clasificado como Instrumento Financiero para Cobrar o Vender (IFCV), el flujo de efectivo relativo debe presentarse en actividades de inversión.

Los intereses pagados, siempre que se trate de entidades no financieras, deben presentarse dentro de actividades de financiamiento debido a que representan los costos de haber obtenido recursos por parte de los acreedores financieros de la entidad; dichos intereses pagados deben incluirse los intereses capitalizados en activos.

Los flujos de efectivo derivados de dividendos cobrados deben presentarse en un rubro específico dentro del mismo grupo de actividades en el que se presenten los flujos de efectivo de la partida con la que están asociados. Por ejemplo: las entradas de flujos de efectivo por dividendos cobrados de instrumentos financieros de negociación deberán presentarse, al igual que dichos instrumentos, en actividades de operación; si los dividendos cobrados se derivan de una inversión permanente en una entidad asociada, dichos flujos de efectivo deberán presentarse en actividades de inversión.

Las salidas de efectivo por dividendos pagados deben presentarse en actividades de financiamiento debido a que representan la retribución a los propietarios de una entidad por los recursos obtenidos de su parte.”

“En los casos en los que una entidad controladora compra o vende acciones de una subsidiaria a la participación no controladora, los flujos de efectivo asociados con dicha operación deben presentarse como actividades de financiamiento, dentro del estado de flujos de efectivo consolidado; lo anterior debido a que se considera que esta operación es una transacción entre accionistas o propietarios.”

Cómo interpretar los estados de flujos de efectivo

El resultado de “los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación son un indicador de la medida en la que estas actividades han generado fondos líquidos suficientes para mantener la capacidad de operación de la entidad, para efectuar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento y, en su caso, para pagar financiamientos y dividendos.”

En sentido contrario, los flujos negativos recurrentes en periodos consecutivos procedentes de actividades de operación podrían ser un indicio de hechos o condiciones que representan dudas significativas sobre la capacidad de la entidad para continuar como negocio en marcha en caso de presentarse, a manera enunciativa, como se describe a continuación:

Financieros:

1. Posición patrimonial neta negativa o capital circulante negativo (capital de trabajo negativo, es decir, el resultado entre el activo corriente menos el pasivo corriente).
2. Préstamos a plazo fijo próximos a su vencimiento sin perspectivas realistas de reembolso o renovación; o dependencia excesiva de préstamos a corto plazo para financiar activos a largo plazo.
3. Indicios de reiterada de apoyo financiero por los acreedores.
4. Flujos de efectivo de operación negativos.
5. Ratios financieros claves desfavorables.
6. Pérdidas de operación sustanciales o deterioro significativo del valor de los activos utilizados para generar flujos de efectivo.
7. Atrasos en los pagos de dividendos o suspensión de estos.
8. Incapacidad de pagar al vencimiento a los acreedores.
9. Incapacidad de cumplir con los términos de los contratos de préstamo.
10. Cambio en la forma de pago de las transacciones con proveedores, pasando del pago a crédito al pago al contado.
11. Incapacidad de obtener financiamiento para el desarrollo imprescindible de nuevos productos u otras inversiones esenciales.

Operativos

1. Salida de miembros clave de la dirección, sin sustitución.
2. Pérdida de un mercado importante, de uno o varios clientes clave, de una franquicia, de una licencia de uno o varios proveedores principales.
3. Dificultades laborales
4. Escasez de suministros importantes.
5. Aparición de un competidor de gran éxito.

Otros

1. Incumplimiento de requerimientos de capital o de otros requerimientos legales, como los requerimientos de solvencia o de liquidez en el caso de las instituciones financieras.
2. Procedimientos legales o administrativos pendientes contra la entidad que, si prosperasen, podrían dar lugar a reclamaciones que es improbable que la entidad pueda satisfacer.
3. Catástrofes sin asegurar o aseguradas insuficientemente cuando se producen.

Cabe aclarar que la existencia de uno o más elementos no siempre significa que exista una incertidumbre que resulte material.

El resultado de “los flujos de efectivo relacionados con actividades de inversión representan la medida en que la entidad ha canalizado recursos, esencialmente, hacia partidas que generarán ingresos y flujos de efectivo en el mediano y largo plazo.”

Asumiendo que los flujos de efectivo operativos han generado fondos líquidos suficientes para mantener la capacidad de operación de la entidad, de acuerdo a la madurez y decisiones corporativas, los usuarios de los estados financieros deberán analizar e interpretar como la Entidad utiliza el efectivo y los equivalentes de efectivo relacionado a actividades de inversión, ya sea para realizar pagos en efectivo para la adquisición, instalación y, en su caso, para el desarrollo de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros activos a largo plazo; (que serán empleados para generar beneficios económicos futuros a la Entidad.

Por otra parte, en caso existir excedentes de efectivo en la Entidad, o bien por constituir otras fuentes de ingresos (sin que corresponda a entidades financieras, ya que en dicho supuesto la presentación debiera ser como una actividad ordinaria de operación), la Entidad identificará actividades relacionadas como salidas de efectivo por concepto de préstamos otorgados en efectivo a terceros, y en su caso, entradas de efectivo, ya sea por el cobro de los intereses relacionados, o bien, por la cobranza de los préstamos otorgados. De igual forma, los pagos y cobros de efectivo por la adquisición, disposición o rendimientos de instrumentos financieros de capital emitidos por otras entidades, así como el cobro de dividendos derivados de dichos documentos.

Con relación a lo anterior, los usuarios de la información financiera, deben analizar y evaluar el resultado neto de dichas actividades de inversión y, en su caso, identificar las entradas de efectivo de rendimientos por concepto de intereses cobrados y de dividendos recibidos proveniente de inversiones en otras entidades, ya que dichas entradas deberán presentarse considerando los efectos netos de efectos cambiarios, en caso de que dichas transacciones se hayan realizado en una moneda distinta a la moneda funcional de la Entidad.

Las actividades de inversión representan transacciones realizadas por la Entidad cuya naturaleza de la operación se espera que no se realicen en el ciclo normal de operaciones y, por lo tanto, abarcaran más de un periodo contable, por ello es destacable que el análisis de las actividades de inversión se compare con dos o más períodos para interpretar el resultado de las decisiones económicas y si la estrategia de inversión de la Entidad debe modificarse en algún sentido para lograr los objetivos pretendidos.

“En los estados de flujos, se recomienda determinar y presentar la suma algebraica de los flujos de efectivo de los rubros de actividades de operación y actividades de inversión. Cuando el resultado es positivo, se le denomina efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento; cuando es negativo, se le denomina efectivo a obtener de actividades de financiamiento. 

Por aquellas actividades de financiamiento, es crucial para los usuarios de la información financiera, la toma de decisiones que deben realizarse a partir de este rubro de los estados de flujo (efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento; o bien del efectivo a obtener de actividades de financiamiento) con la finalidad de adaptar las circunstancias y las oportunidades de generación y aplicación de efectivo. Es decir, en caso de existir efectivo excedente la Entidad podría cubrir sus obligaciones derivadas de actividades de financiamiento, ya sea pago de intereses anticipadamente o pago a principal, o bien, pago de dividendos a sus accionistas, o en su caso, buscar otras oportunidades de inversión para reducir el efectivo excedente.

En la sección de actividades de financiamiento “se muestra la capacidad de la entidad para restituir a sus acreedores financieros y a sus propietarios, los recursos que canalizaron en su momento a la entidad y, en su caso, para pagarles rendimientos.”

Conclusión

En fecha reciente el Servicio de Administración Tributaria (SAT), publicó la versión 2.3.2 del simulador de la declaración anual 2023 que las personas morales deberán presentar a más tardar el 1o. de abril de 2023. Esta versión no considera proporcionar información del estado de flujos de efectivo, lo cual es positivo para una simplificación de la declaración anual por la reducción de la carga administrativa para las Administraciones, no obstante, la información que proporciona este financiero para la evaluación del desempeño financiero de la entidad, sobre todo en la gestión del flujo de efectivo, debiera ser una práctica corporativa, sobre todo para entidades menos institucionalizadas que no preparan este financiero como parte de sus procesos mensuales, o en el caso más extremo, anuales de cierres contables.

Exhortamos a los tomadores de decisión, solicitar a sus administraciones, equipos de contabilidad y estudiantes hacer de este financiero una herramienta a partir de la cual se evalúen cambios importantes en la entidad y se verifique la información mostrada en dicho estado con el propósito que los importes mostrados en el estado de flujos corresponda a la realidad de las operaciones de la Entidad durante el periodo siendo los montos de intereses, préstamos, inversiones y financiamientos el monto acumulado de las transacciones llevadas a cabo.

En PGA contamos con apoyo personalizado y cursos dirigidos a profesionales del área financiera / contable, así como a ejecutivos para su preparación de estados de flujos de efectivo e interpretación de estados financieros, a través de los cuales pueda sacar más provecho de la información que muestra el estado de flujos y la relación con los demás financieros y notas tomadas en su conjunto.